Boletim Focus: expectativa de inflação do mercado para 2025 tem guinada pra cima e atinge 5,5%

Os economistas do mercado financeiro elevaram fortemente a expectativa de inflação para 2025, assim como também aumentaram a previsão para o ano que vem.

As projeções, fruto de pesquisa com mais de 100 instituições financeiras na última semana, constam do relatório “Focus” divulgado na segunda-feira (27) pelo Banco Central (BC).

➡️Para 2025, a estimativa de inflação subiu de 5,08% para 5,50% na décima quinta alta seguida. Com isso, segue acima do teto da meta.

➡️Para 2026, a expectativa subiu de 4,10% para 4,22%. Foi o quinto aumento consecutivo no indicador.

A partir de 2025, com o início do sistema de meta contínua, o objetivo de 3% e será considerado cumprido se a inflação oscilar entre 1,5% e 4,5%.

• Pelo sistema de metas, o BC tem de calibrar os juros para tentar manter a inflação dentro do intervalo existente.
• Para isso, a instituição olha para frente, pois a Selic demora de seis a 18 meses para ter impacto pleno na economia.
• Neste momento, por exemplo, o BC já está mirando na expectativa de inflação calculada em 12 meses até meados de 2026.
• A partir de janeiro de 2025, a inflação acumulada em doze meses será comparada com a meta e seu intervalo de tolerância.
• Se a inflação ficar fora do intervalo de tolerância por seis meses consecutivos, a meta é considerada descumprida.
• Caso a meta de inflação não seja atingida, o BC terá de escrever e enviar uma carta pública ao ministro da Fazenda, Fernando Haddad, explicando os motivos.

Com o estouro da meta de inflação de 2024, o presidente do BC, Gabriel Galípolo, enviou carta ao ministro Haddad no início de janeiro – creditando o resultado a fatores como a forte atividade econômica, a queda do real e os extremos climáticos.

Porque isso importa? Quanto maior a inflação, menor é o poder de compra das pessoas, principalmente das que recebem salários menores. Isso porque os preços dos produtos aumentam, sem que o salário acompanhe esse crescimento.

Taxa de juros

Os economistas do mercado financeiro mantiveram estável a projeção para a taxa básica de juros neste ano.

No fim do ano passado, o BC não só elevou os juros pela terceira vez, para 12,25% ao ano, como também indicou que deve subir a taxa novamente no começo de 2025.

• Para o fechamento de 2025, a projeção do mercado para o juro básico da economia permaneceu em 15% ao ano.
• Para o fim de 2026, o mercado financeiro elevou a projeção de 12,25% para 12,50% ao ano.
• Para o fechamento de 2027, a projeção do mercado para a Selic avançou de 10,25% para 10,38% ao ano.

Produto Interno Bruto

Para o crescimento do Produto Interno Bruto (PIB) em 2025, a projeção do mercado subiu de 2,04% para 2,06%.

O aumento aconteceu após a divulgação do PIB do terceiro trimestre pelo IBGE, que registrou uma expansão de 0,9% — ficando acima das estimativas do mercado financeiro.

➡️O PIB é a soma de todos os bens e serviços produzidos no país. O indicador serve para medir a evolução da economia.

Já para 2026, a previsão de alta do PIB do mercado financeiro recuou de 1,77% para 1,72%.

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Por Alexandro Martello, g1 .